今年以來，資本市場改革步履不停，注冊制改革正從科創(chuàng)板這塊“試驗田”，邁向存量市場的“深水區(qū)”。

　　結合科創(chuàng)板試點注冊制的實踐經驗，全國人大代表、北京證監(jiān)局局長賈文勤昨日接受上證報記者采訪，闡述了她對注冊制的理解。她認為，注冊制有三個原則必須堅持：尊重注冊制的基本內涵，借鑒國際最佳實踐，體現中國特色和發(fā)展階段特征。

　　在賈文勤看來，注冊制遵循市場化、法治化的基本原則，發(fā)行人在符合基本發(fā)行條件的基礎上，確保法律財務的規(guī)范性和信息披露的真實、準確、完整，堅持以信息披露為核心，強調發(fā)行人和中介機構的責任義務，使投資者可以獲得必要的信息，對證券價值進行自主判斷并作出是否投資的決策。

　　她尤其強調，注冊制不是不審、不管。尤其是考慮到我國證券市場發(fā)展時間比較短，基礎制度和市場機制尚不成熟，市場約束力量、司法保障機制等還不完善，仍然需要監(jiān)管部門發(fā)揮一定的把關作用。

　　審核、注冊環(huán)節(jié)

　　共同發(fā)揮嚴把質量關的作用

　　科創(chuàng)板注冊制的發(fā)行審核分為審核和注冊兩個環(huán)節(jié)。上交所負責科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核，證監(jiān)會負責科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊。

　　賈文勤認為，注冊工作不是重新審核、雙重審核，是使發(fā)行人更符合科創(chuàng)板注冊制改革相關要求，并不是回到行政審批的老路。

　　她表示，上述做法是結合我國國情，對證券發(fā)行注冊制工作機制所作的有益探索。從制度設計上，現有安排有利于在注冊制試點階段，綜合利用好證監(jiān)會相關職能部門的監(jiān)管經驗，優(yōu)化配置上交所的監(jiān)管資源，共同保質保量做好發(fā)行審核和注冊工作，防控好潛在風險，因此不存在所謂的“重復審核”。

　　在實施效果方面，上述工作機制運行平穩(wěn)，保證了注冊制試點階段盡最大可能兼顧發(fā)行審核和注冊工作的質量和效率，確保了注冊制改革試點平穩(wěn)落地，實現了預期目標。

　　以北京地區(qū)為例，截至目前，已有7家公司被上交所終止審核，2家公司被證監(jiān)會終止或不予注冊，約占上交所受理北京轄區(qū)科創(chuàng)板申報企業(yè)總數的20%，這充分體現了監(jiān)管工作的有效性。

　　注冊制下 企業(yè)上市條件包容性增強

　　科創(chuàng)板設置了多元、包容的上市條件，允許尚未盈利、同股不同權、紅籌等特殊類型企業(yè)上市。賈文勤表示，科創(chuàng)板推出后，有相當一批按照原有發(fā)行上市條件不能登陸資本市場的科創(chuàng)企業(yè)，最終成功在A股市場發(fā)行上市。

　　賈文勤認為，現行發(fā)行上市條件的設置，充分考慮了我國當前的法治環(huán)境、市場環(huán)境和誠信環(huán)境。今后，隨著注冊制改革進一步推進，投資者逐步走向成熟，市場約束逐步形成，誠信水平逐步提高，有關要求與具體做法將根據市場實踐情況逐步調整和完善。

　　審核、注冊時限明確

　　回復質量決定上市節(jié)奏

　　科創(chuàng)板發(fā)行上市審核設置了嚴格的時限，并制度化確保審核公開透明、高效和可預期。

　　賈文勤認為，過去一年，科創(chuàng)板注冊工作與發(fā)行上市審核工作有序、高效銜接，在確保工作質量的情況下，相關部門不斷優(yōu)化工作機制，形成監(jiān)管合力，持續(xù)提升了工作效率。

　　在她看來，發(fā)行人及中介機構問詢回復的速度和質量，直接決定了發(fā)行人的上市節(jié)奏。

　　統(tǒng)計顯示，北京轄區(qū)截至目前已注冊生效的20家科創(chuàng)板上市公司，上市周期短至不足100天。

　　賈文勤說，在同樣的審核程序下，也有發(fā)行人因經營數據等重要事項核查不清、對科創(chuàng)屬性認定標準等規(guī)則理解不到位，又或者因新冠肺炎疫情導致現實困難等因素，影響了回復的時效，客觀上延長了上市周期。